Desde meadosDezembro, houve um aumento significativo nos preços do alumínio, com o alumínio de Xangai recuperando quase 8,6% de um mínimo de 18.190 yuan/tonelada, e
Alumínio LME subindo de um máximo de 2.109 dólares americanos/tonelada para 2.400 dólares americanos/tonelada.Por um lado, isto se deve a um sentimento otimista de negociação no mercado
sobre as expectativas de redução das taxas de juro da Reserva Federal dos EUA e, por outro lado, houve um aumento acentuado devido ao aumento do lado dos custos nos cortes na produção de alumina, agravados pela crise do Mar Vermelho.Este aumento no alumínio de Xangai rompeu a flutuação
faixa formada ao longo de mais de um ano, com o alumínio LME mostrando comparativamente mais fraqueza.Na semana passada, quando alguns fabricantes de alumina retomaram
produção, amenizando as preocupações com a oferta, os preços da alumina e do alumínio sofreram uma ligeira retração.
1. A escassez de minério de bauxita ainda restringirá a liberação da capacidade de produção de alumina
Em termos de minério de bauxita nacional, as taxas de operação das minas são naturalmente baixas no inverno.Um acidente numa mina em Shanxi no final do ano passado levou muitas minas locais a suspender
produção para inspeções e reparos, sem expectativas de retomada no curto prazo.A mina Sanmenxia, em Henan, também não relatou uma retomada, com
diminuição da produção de minério em Pingdingshan.Há menos novas minas abertas em Guizhou e espera-se que a oferta de minério de bauxita permaneça restrita por um período prolongado, o que apoiará fortemente os preços da alumina.Em relação ao minério importado, o impacto da
A escassez de abastecimento de combustível devido à explosão do depósito de petróleo na Guiné continua, reflectida principalmente no aumento dos custos de combustível para as empresas mineiras e no aumento das taxas de frete marítimo.
Atualmente, é o período de pico dos embarques de minério da Guiné.De acordo com a SMM, os embarques de minério de alumina da Guiné na semana passada totalizaram 2,2555 milhões de toneladas,
um aumento de 392,9 mil toneladas em relação aos 1,8626 milhão de toneladas da semana anterior.A situação tensa no Mar Vermelho tem impacto limitado no transporte de minério de alumina,
já que cerca de setenta por cento das importações de minério de alumina da China vêm da Guiné e os embarques da Guiné e da Austrália não passam pelo Mar Vermelho.
O impacto poderá ser sentido em uma pequena parcela do transporte de minério de alumina da Turquia.
perfil de alumínioDevido à escassez no fornecimento de minério de alumina e às restrições ambientais de produção, houve uma queda significativa na capacidade de produção de alumina anteriormente.Segundo Aladdin, na última sexta-feira, a capacidade operacional de alumina era de 81,35 milhões de toneladas, com uma taxa operacional de 78,7%, visivelmente inferior à faixa normal de 84-87 milhões de toneladas no segundo semestre do ano.Os preços à vista da alumina subiram junto com os preços futuros.Na sexta-feira passada, o preço à vista na região de Henan foi de 3.320 yuans/tonelada, um aumento de 190 yuans/tonelada em relação à semana anterior.Os preços spot na região de Shanxi aumentaram 180 yuans, para 3.330 yuans/tonelada, em comparação com a semana anterior.Na semana passada, com a melhoria da qualidade do ar em algumas partes de Shandong e Henan e o levantamento dos alertas meteorológicos de forte poluição, várias empresas de alumina retomaram a produção, muitas das quais são marcas disponíveis para entrega.Uma grande empresa na região de Shanxi que reduziu a sua capacidade de produção devido a problemas de calcinação também está a retomar a produção, juntamente com algumas outras empresas, o que sugere que a situação difícil para os produtos spot de alumina no curto prazo pode melhorar.No entanto, espera-se que o problema da oferta insuficiente de minério continue a apoiar os preços da alumina no médio prazo.
2. Aumento de custos e lucros para eletrólise de alumínio
Em termos de custos da electrólise do alumínio, para além do aumento significativo dos preços da alumina, os preços da electricidade e da soda cáustica permaneceram relativamente estáveis.No início do mês, uma conhecida empresa nacional baixou significativamente o seu preço de oferta para o fluoreto de alumínio, o que levou a uma diminuição dos preços de transação no mercado de fluoreto de alumínio.No geral, a SMM estimou que no início de janeiro o custo total da eletrólise do alumínio atingiu cerca de 16.600 yuans por tonelada, um aumento de 320 yuans por tonelada em relação aos cerca de 16.280 yuans por tonelada em meados de dezembro do ano passado.Com o aumento simultâneo do preço da eletrólise do alumínio, os lucros das empresas de alumínio eletrolítico também registaram um certo aumento.
3. Uma ligeira diminuição na produção de eletrólise de alumínio e baixos níveis de estoque
De acordo com o Departamento Nacional de Estatísticas, de janeiro a novembro de 2023, a produção acumulada de alumínio eletrolítico da China foi de 38 milhões de toneladas, um aumento anual de 3,9%.A produção em Novembro caiu ligeiramente para 3,544 milhões de toneladas, principalmente devido à restrição do fornecimento de electricidade na região de Yunnan.Conforme relatado pela Mysteel, no final de novembro, a capacidade construída de alumínio eletrolítico da China era de 45,0385 milhões de toneladas, com capacidade operacional de 42,0975 milhões de toneladas e uma taxa de utilização da capacidade de 93,47%, uma diminuição de 2,62% mês a mês.Em Novembro, a importação de alumínio bruto pela China foi de 194 mil toneladas, um pouco menos do que em Outubro, mas ainda situada num nível relativamente elevado.
A partir de 5 de janeiro, o estoque de alumínio da Bolsa de Futuros de Xangai era de 96.637 toneladas, continuando a tendência de queda e permanecendo em um nível baixo em comparação com o mesmo período dos anos anteriores.O volume do warrant foi de 38.917 toneladas, dando certa sustentação aos preços futuros.Em 4 de janeiro, a Mysteel informou que o estoque social de alumínio eletrolítico era de 446 mil toneladas, 11,3 mil toneladas inferior ao mesmo período do ano passado, indicando que a circulação local global permanece restrita.Dadas as operações a jusante enfraquecidas antes do Festival da Primavera e a diminuição esperada na taxa de conversão de água de alumínio pelas empresas de alumínio electrolítico, o inventário de lingotes de alumínio poderá acelerar na segunda quinzena de Janeiro.Em 5 de janeiro, o estoque de alumínio da LME era de 558.200 toneladas, ligeiramente elevado em relação ao seu mínimo de meados de dezembro, mas ainda em um nível geral baixo, ligeiramente superior ao mesmo período do ano passado.O volume de recebimentos registrados em armazéns foi de 374,3 mil toneladas, com ritmo de recuperação um pouco mais acelerado.O contrato spot de alumínio da LME sofreu um leve contango, indicando que o fornecimento spot não apresentou aperto significativo.
4. Tendência de enfraquecimento da demanda antes do Ano Novo Chinês
De acordo com a SMM, após o Ano Novo, o estoque de tarugos de alumínio entrou em um rápido ritmo de estoque.Em 4 de janeiro, o estoque social nacional de vergalhões de alumínio atingiu 82 mil toneladas, um aumento de 17,9 mil toneladas em relação à quinta-feira anterior.A chegada concentrada de mercadorias durante os feriados, o enfraquecimento das operações a jusante antes do Ano Novo Chinês e o elevado nível dos preços do alumínio que reprimiram as compras a jusante foram as principais razões para o crescimento dos stocks.Na primeira semana de 2024, a taxa operacional das principais empresas nacionais de perfis de alumínio continuou fraca, em 52,7%, com uma diminuição semanal de 2,1%.Algumas taxas de produção e pedidos de perfis de construção diminuíram, enquanto as principais empresas de perfis automotivos permaneceram com taxas operacionais elevadas.O mercado de perfis fotovoltaicos enfrentou uma concorrência intensificada e os volumes de pedidos também caíram.Do ponto de vista dos terminais, a diminuição acumulada homóloga da área de construção nova e da área de construção de Janeiro a Novembro apresentou uma melhoria marginal, mas a situação das vendas ao nível do consumidor final permaneceu fraca.Em Novembro de 2023, a produção e vendas de automóveis na China completaram 3,093 milhões e 2,97 milhões de unidades, respectivamente, registando um aumento anual de 29,4% e 27,4%, indicando uma rápida taxa de crescimento.
5. Ambiente macroeconómico externo relativamente ameno
A Reserva Federal manteve a taxa de juro de referência inalterada durante a reunião de dezembro, com Powell a emitir sinais conciliatórios, afirmando que a Reserva Federal está a considerar e a discutir cortes apropriados nas taxas de juro, e a possibilidade de cortes nas taxas foi considerada.À medida que as expectativas de cortes nas taxas se fortalecem, o sentimento do mercado permanece relativamente optimista e não são esperados factores macroeconómicos negativos significativos no curto prazo.O índice do dólar americano recuou abaixo de 101 e os rendimentos dos títulos dos EUA também diminuíram.As actas da reunião de Dezembro publicadas posteriormente não foram tão pacíficas como os sentimentos da reunião anterior, e os bons dados do emprego não agrícola em Dezembro também apoiaram a ideia de que a política monetária restritiva continuará por um período prolongado.No entanto, isto não prejudica a expectativa básica de três cortes nas taxas em 2024. Antes do Ano Novo Chinês, é improvável que ocorra uma recessão repentina no cenário macroeconómico.O PMI industrial da China em Dezembro caiu 0,4% para 49%, indicando um enfraquecimento nos indicadores de produção e procura.Entre eles, o índice de novas encomendas diminuiu 0,7% para 48,7%, reflectindo que a base para a recuperação económica interna ainda precisa de ser reforçada.
Horário da postagem: 22 de janeiro de 2024